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近日，部队采购网一则处罚公告将国民男装品牌海澜之家推优势口浪尖。公告表示，因“中标后无梗直意义拒不坚忍协议”，海澜之家被联勤保险部队采购处理部门处以暂停三军采购行径履历的处罚，公功令定代表东谈主周立宸及授权代表贡伟宇一同被处罚。
从“男东谈主的衣柜”到“部队的黑名单”，这纸处罚意味着海澜之家失去了万亿级军需市集的入场券，这家服装巨头在事迹承压之下，为争夺订单正堕入的合规危境与筹算逆境。
中标后拒签，企业个东谈主“双罚”
字据部队采购网2026年2月27日发布的违章处理公告，海澜之家集团股份有限公司（谐和社会信用代码：91320200703519028W）在参加联勤保险部队采购行径中，存在“中标后无梗直意义拒不坚忍协议”的违章行径，违背了部队供应商处理相关律例。
处罚决定自2026年2月27日起见效，海澜之家被暂停参加三军（含各军军种及武警部队）物质工程劳动采购行径履历。一同被处理的还包括该公司的法定代表东谈主周立宸，以及授权代表贡伟宇。
这意味着，在异日的军需市集，海澜之家已被贴上“失信”标签。字据《部队物质工程劳动供应商处理律例》，“三军”范畴的暂停时时为期1-3年不等，具体期限由处罚决定细则。此前曾有企业因违章被毕生禁入军采限制。
有业内东谈主士暗示，异日，周立宸名下或参与投资的其他企业，若念念衔接政府或部队容貌，皆将濒临更严格的履历审查。这种“企业+个东谈主”双罚制，意在根绝“弃车保帅”或“换壳更生”的荣幸心思。
团购定制业务或遭重创
从举座事迹看，海澜之家频年来堕入“增收不增利”的逆境。财报表示，2025年前三季度，公司营收155.99亿元，同比增长2.23%；但归母净利润18.62亿元，同比下滑2.37%。主品牌海澜之家系列收入同比下滑5.86%，加盟店三年净关580家，2025年前三季度再关264家。
在一派缝隙中，团购定制业务成为其病笃增长引擎。2025年上半年，该板块收入13.43亿元，同比增长23.70%，远超主品牌-5.86%及举座业务3.01%的增速；2025年前三季度，团购业务累计收入18.82亿元，同比增长28.75%，成为公司财报中的亮点。
据不透顶统计，仅2025年以来，海澜之家就中标了西安市轨谈交通集团（341.17万元）、中山市公错乱团（546.14万元）、河南省南阳市东谈主民张望院（308.77万元）、第八届进博会志愿者服装（219.50万元）等多个容貌。军需订单更是其中的“压舱石”。暂停三军采购履历，意味着海澜之家在处罚期限内将无法衔接部队及武警部队的任何新订单。或将对其团购定制业务增速变成深切冲击。
值得难得的是，团购定制业务正在增长中堕入资本“失血”。财报表示，2025年上半年，海澜之家的团购定制业务资本激增30.81%，远超23.70%的收入增速；到三季度，资本增幅进一步扩大至44.97%，与28.75%的收入增速之间的剪刀差合手续拉大。毛利率则从2024年上半年的43.60%，降至2025年上半年的40.36%，再到2025年三季度的36.95%（同比下滑6.65个百分点），凯旋拉低公司举座毛利水平。
此外，海澜之家在2025年半年报中高调宣传团购业务荣获“国度超卓级智能工场”、“国度级绿色工场”等称呼，强调智能制造带来的中枢竞争力。单元资本的飙升幅度合手续大于收入增速，或反馈生产能运用率不及，也可能是为餍足特定订单参加的高额固定资本未能被饱胀订单摊薄。
压力已传导至现款流层面。财报表示，2025年三季度末，海澜之家协议欠债（预收客户货款）较年头的6.14亿元暴跌59.46%至2.50亿元。团购定制业务时时接纳高比例预支款模式，协议欠债是异日收入的“蓄池塘”。这一目标的骤降，意味着三季度末在手订单量较年头大幅减少。结合2024年底至2025年头公司密结合标政府及军采容貌，一个合理的默契是，前期大额订单不息委用后，新订单未能实时补位。有业内东谈主士分析暗示。
与此同期散户炒股杠杆开户 - 在线股票配资怎么注册，2025年前三季度应收账款从12.25亿元同比增长25%至15.32亿元。应收账款加多而协议欠债减少，常常意味着企业对客户的议价身手缩短，或通过放宽信用期来守护收入增长。这次军采处罚后，海澜之家异日可能濒临更平凡的订单流失。上述业内东谈主士暗示。
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